AT1 債券｜AT1 是什麼？投資 AT1 有什麼風險？
債券在一旦某家公司破產時，債券持有人的償債順位是優先於股東的。
但是 2023 年的銀行業危機爆發後，卻有一種債券，無法償債，而投資人
必須協助承擔破產虧損，這種債券就是這次的主角「 AT1 債券 」。
AT1 債券是什麼？
AT1 債券是指具有資本補充功能的可轉換債券，通常由銀行和金融機構發行
，用於補充金融機構資本金額。這種債券通常具有較一般公司債更高的 利率
和期限，但也可能在特定條件下強制轉換成股票或損失吸收工具，「直接減記」。
AT1 債券是應急可轉債的一種，屬於沒有到期期限的應急可轉債。
CoCo Bonds 則是總損失吸收能力工具（Total Loss Absorption Capital）
TLAC 的一種。
TLAC ----- CoCo Bonds ------- AT1
這兩個工具又是什麼？
TLAC 是什麼？
TLAC 是一個金融監管的要求，為的是確保系統性重要銀行在經歷壞帳損失
或破產風險時，能擁有足夠的資本緩衝，以防止對整個金融體系產生負面影響。
過往面對系統性的金融危機，各國主管機構仍必須藉由大筆的稅金來紓困
面臨窘境的大型金融機構，因為這些大到不能倒的銀行一旦出事，那將會
引發更嚴重的骨牌效應。
為了在出現金融危機時金融機構有足夠的手段來用於吸收損失，而不是只
政府通過稅收等公共資金進行救助，TLAC 便隨之出現。如果銀行被列為
系統性重要銀行，那便必須發行一定比例可以吸收損失的工具，這些商品
可以讓金融機構在進行清算時，透過轉換成股票或者用 減記 的方式來自行
吸收損失。
CoCo Bonds 是什麼？
CoCo Bonds（應急可轉債）是其中一種 TLAC 工具，一種資本類債券，
通常由金融機構發行，用於增加其資本和提高風險防範能力。通常具有
特殊的條款，當發行銀行的資本下降到某個限制時，這些債券就會自動
轉換成股票或損失吸收工具，以保護銀行不會因資本不足而破產。是一種
資本緩衝工具，可以提高銀行的風險防範能力。
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